大陆一线、二线、三线的租金回报率很低，大部分地区租金回报率位于1.5%-2.5%，而房贷利率基本在5%左右，房贷利率远大于实际商品房收益率，那么未来显而易见的事情是房贷利率无限的接近于2%，那也无法阻挡租金回报率太低的事实，如果房价下跌50%，租金下跌30%，那么租金回报率将上升至2.1%-3.5%。

因此大陆房价必然要经历50%的回落，北京、上海房价可能回到3w/平下方，二线热点城市房价必然回落至7k/平以内（以租金收益角度估值）。

从1994-2022年香港房价走势来看，房价与失业率呈现反比关系，随着失业率的上升房价必然回落。

将香港数据与韩国对比，韩国的居民杠杆率更高，商品房泡沫程度越高，韩国50%的人口都集中在首尔都市区，类似于陕西三分之一的人口集中在西安，这种人口分布会导致其他地市和区域极度贫困，本身一定会导致内卷加剧、贫富差距加大、生育率降低。

强省会、弱地市、强一线、弱二线一定会导致畸形的房价、教育、生育、社会价值观。